比利时国家银行6月5日发布数据称，比利时2025年第一季度经济增长超出预期，达到0.4%。这一数据较2025年3月的预测高出0.2个百分点。然而，当前季度经济活动增长预计将放缓至0.2%。

国内需求有所放缓

家庭消费增长放缓但仍保持强劲。消费者信心近期波动较大，并呈现逐步下降趋势。家庭消费的基本面仍较为脆弱。总体而言，预计2025年第二季度家庭消费增长将进一步放缓。

2025年第一季度，企业投资增长加速。然而，产能利用率等基本面仍较为疲软，不确定性处于历史高位，导致许多企业推迟投资计划。预计2025年第二季度企业投资增长将放缓至略微温和的速度。住房投资增长预计将保持负增长。

2025年第二季度，一般政府消费和公共投资预计将保持平稳。

2025年第一季度，净出口对GDP增长作出正向贡献，因进口降幅略大于出口。在当前环境下，预计第二季度出口增长将极为有限，而国内需求预期放缓应导致进口保持疲软。这意味着净出口对增长的贡献在短期内应大致中性。

所有即时预测模型均指向0.2%的GDP增长

比利时国家银行近期开始使用一系列新的实时预测模型用于商业周期监测。实时预测模型Brel Jr.Bosphorus和C3PO均预测增长率为0.2%。单指标模型的中位数明显更高，为0.5%。

总体而言，基于目前可获得的数据，2025年第二季度GDP增长率为0.2%似乎是最为合理的估计。当前预测的风险平衡被判断为相对中性。风险主要集中在不确定性对企业投资的影响以及保护主义措施对净出口的影响。

来源：https://www.nbb.be/en/news-events/economic-activity-expected-grow-02-second-quarter-2025